互联网+平台|并购扩张成关键一年环保股寻求突破

本文摘要:去年环境保护收购金额约为160亿,2013年环境保护行业收购浪潮频发。

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去年环境保护收购金额约为160亿,2013年环境保护行业收购浪潮频发。目前,中国环境保护压力空前,环境保护政策密集实施,环境保护产业成为经济最低的新兴产业之一。随着行业竞争的加剧和产业的升级,许多环保企业通过收购方式寻求缓慢的发展。环境保护行业引起收购浪潮,标志着中国环境保护产业进入统一期和进一步缓慢发展期,环境保护产业地图随着行业收购的深化而逐渐浮出水面。

2013年前第三季度环保上市公司收购项目共计28个,收购目标总资金规模超过99亿元。第四季度收购力进一步增加,涉及环保上市公司项目11个,收购目标总额超过56亿元。相比之下,2012年环保上市公司的收购项目只有17个,资金规模只有12亿元。

从行业层面来看,产业资本对环境保护领域的满足和政策、制度对环境保护市场化的推进促进了环境保护行业的收购。从企业层面来看,环保上市公司大力寻求外延式扩张,收购成为当前市场竞争结构下的合理自由选择。

环境保护行业收购潮将来沿袭,重建行业结构。产业资本满足行业投资增长率减缓,在事件驱动和政策反对下,环保行业投资增长率显着减缓。从固定资产投资数据来看,2013年前11月国内生态环境和环境管理业合计完成固定资产投资1282.31亿元,合计比上年快速增长32.25%,增长率比去年同期高达24.98个百分点。

总结我国30年来环境保护制度建设,建立权威、明确、高效的环境保护制度体系和环境保护市场成为环境保护工作的关键。环境污染第三方管理和合同环境服务等模式是环境保护行业市场化的主要表现形式。

2012年6月国务院发行的《十二五节能环境保护产业发展计划》明确提出,到2015年为止,构成具有国际竞争力的节能环境保护大型企业集团的50家年产值在10亿元以上的专业环境保护服务公司的城市污水、垃圾和副产品、脱硝处理设施运营基本构建了专业化、市场化。目前,中国环保企业总体规模不大,集中度不低。从环境保护上市公司的产值来看,2012年环境保护业务产值达到10亿元的公司只有8家,另外15家上市公司的环境保护业务收入超过5亿元。十二五计划目标的时间窗口越来越近,各企业在有限的战略机会期间大力寻求外延式扩张,通过收购突破规模、地区、业务结构等瓶颈,实现了强大的力量。

从各细分领域的市场集中度来看,污水处理、固体废弃处理等细分领域由于地区、资金、资质等瓶颈的允许,市场更加集中,没有小的收购统一空间。在大气污染治理方面,三大锅炉企业和五大发电集团旗下副产品脱硝公司的市场份额相对较小,其他公司的市场占有率依然较小,主要依赖于附加项目订单扩大业绩规模。

我们指出,大气污染管理领域的市场结构比较稳定,污水处理、固废处理等仍然是环保工程运营类企业收购的主要领域。未来一段时间水务市场和固废处理市场结构将再次发生根本变革,强者强,小规模、资金和技术实力弱的企业不会合并资金、技术、管理优势引人注目的大企业,最后构成一些行业巨头。环境保护企业要求突破强者恒强,在行业吞并、统合大潮中,一些强企业要求以自己的资金、技术、管理等优势大力突破,突破地区瓶颈、规模瓶颈,扩大产业链,丰富产业结构,布局新的细分领域诸侯合并,群雄逐鹿,这些融资能力强、资本运营能力强、项目运营经验好、需要积极配置新业务结构的企业在行业统一中进入新的快速增长。

2013年环保行业的收购浪潮频发,尤其是在第四季度更加快速,收购项目规模也在不断扩大。我们指出,环境保护行业统一进入深水区,各细分领域的收购事件也将在2014年大幅度上演。投资者可以沿着收购的主线寻找经营管理、技术水平和资金运营需要匹敌、控制新结构、在收购浪潮中差别化的企业,了解收购给企业带来的投资机会。

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